ما بعد هوس الذكاء الاصطناعي: علاوات المخاطر عند أدنى مستوياتها التاريخية
انهارت علاوة مخاطر الأسهم (Equity Risk Premium) إلى 1.6% فقط، أي أقل من نصف متوسطها طويل الأجل البالغ 3.5%. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) إلى منطقة الطمع الشديد.
انهارت علاوة مخاطر الأسهم (Equity Risk Premium) إلى 1.6% فقط، أي أقل من نصف متوسطها طويل الأجل البالغ 3.5%. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الخوف والطمع (Fear & Greed Index) إلى منطقة الطمع الشديد.
بالنسبة لصفقات الاندماج والاستحواذ التقنية، هذه ليست مجرد إشارة من السوق، بل هي تحذير. لم نصل بعد إلى مضاعفات حقبة فقاعة الإنترنت، لكن النمط متشابه: إذ تُرفع أسعار قصص النمو المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في حين يكاد العائد النسبي فوق سندات الخزانة يختفي.
عندما تسير بسرعة 300 كيلومتر في الساعة لمسافة 600 كيلومتر، يكفي حجر صغير للتسبب في حادث كبير. فهامش الأمان ضئيل للغاية، والتقييمات تُسعّر الكمال بشكل متزايد.
في الأسواق الخاصة، هناك قول مأثور مهم: "نحقق الربح عند الشراء، لا عند التخارج". وهذه الحقيقة أوضح من أي وقت مضى في صفقات الاندماج والاستحواذ التقنية، حيث يُعد الانضباط عند الدخول، والفحص النافي للجهالة الدقيق، وآليات سعر الشراء المرتبطة بالأداء أموراً ضرورية لتجنب دفع مبالغ زائدة في دورة محمومة تعيد إلى الأذهان سيناريو أواخر التسعينيات.
نُشر في
ثمانية عشر عامًا في إدارة الاستثمار والاندماج والاستحواذ والتكنولوجيا المالية. حاصل على شهادة CFA، ويقود التحليل الاستثماري والتقييم وهيكلة الصناديق في ممارسات سيجنيفيكا الاستشارية والاستثمارية، ويدرّس التقييم وهياكل الصناديق في منهج CVC Builder. يشغل بالتوازي منصب رئيس الاندماج والاستحواذ والنمو في AlternativeSoft بلندن، وشارك في تأسيس MarkeScope التي طورت أول أداة لفرز الأسهم تدمج مقاييس المخاطر. أمين صندوق CFA Society Egypt، وبكالوريوس الهندسة الكهربائية والإلكترونيات والاتصالات من جامعة القاهرة.